金融界基金08月31日讯 创金合信资源主题精选股票型发起式证券投资基金（简称：创金合信资源主题精选股票C，代码003625）公布最新净值，下跌2.35%。本基金单位净值为2.4833元，累计净值为2.4833元。

最新定期报告显示，本基金规模为8.90亿元，上期规模为18.26亿元，减少51.23%。

创金合信资源主题精选股票型发起式证券投资基金成立于2016-11-02，业绩比较基准为“中证内地资源主题指数*90.00% + 银行活期存款*10.00%”。 本基金成立以来收益148.33%，今年以来收益2.53%，近一月收益2.96%，近一年收益-18.25%，近三年收益166.62%。近一年，本基金排名同类（827/1117），成立以来，本基金排名同类（127/1411）。

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金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-0.38%，近两年定投该基金的收益为14.20%，近三年定投该基金的收益为56.75%，近五年定投该基金的收益为94.49%。（点此查看定投排行）

基金经理为李游，自2016年11月02日管理该基金，任职期内收益154.30%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为华友钴业（持仓比例9.73% ）、赣锋锂业（持仓比例9.64% ）、紫金矿业（持仓比例8.89% ）、中国神华（持仓比例7.32% ）、兖矿能源（持仓比例6.12% ）、陕西煤业（持仓比例5.16% ）、北方稀土（持仓比例5.09% ）、天齐锂业（持仓比例4.61% ）、明泰铝业（持仓比例4.10% ）、南山铝业（持仓比例2.62% ），合计占资金总资产的比例为63.28%，整体持股集中度（高）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为紫金矿业（持仓比例9.88% ）、赣锋锂业（持仓比例8.09% ）、华友钴业（持仓比例7.42% ）、北方稀土（持仓比例6.61% ）、中国神华（持仓比例6.13% ）、兖矿能源（持仓比例5.91% ）、云铝股份（持仓比例3.88% ）、陕西煤业（持仓比例3.78% ）、明泰铝业（持仓比例3.71% ）、南山铝业（持仓比例3.68% ），合计占资金总资产的比例为59.09%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内本基金通过对宏观经济和行业景气度的分析，自上而下地进行投资。报告期内本基金增加了能源金属锂钴和黄金的配置，适当减少了铜的配置，维持煤炭股的重点配置。报告期内本基金维持煤炭股的重点配置，海外能源价格上涨对国内煤炭等能源价格有很大的支撑作用，另外，低估值、高股息的煤炭龙头公司具备很强的配置价值。报告期内本基金减少铜配置，美联储连续大幅加息下，海外市场从交易通胀到交易衰退，铜价面临较大的下行压力；衰退交易下，美国长端利率开始震荡向下，金价有望企稳。报告期内增加了锂钴的配置，5-6月电动车销量超预期，原材料涨价向下传导顺畅，锂价维持高位的时间有望超预期。

报告期内基金的业绩表现

截至报告期末创金合信资源主题精选股票A基金份额净值为2.6043元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.69%，同期业绩比较基准收益率为4.72%；截至本报告期末创金合信资源主题精选股票C基金份额净值为2.5294元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.43%，同期业绩比较基准收益率为4.72%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

今年前四个月市场业绩、估值双杀，国内因素杀业绩，海外因素杀估值，因而短期跌幅剧烈。一方面，自去年四季度开始，我国宏观经济下行，叠加今年三四月份上海疫情，导致市场对经济下行的预期越发悲观，进而下修A股上市公司业绩预期，出现了杀业绩的情况；另一方面，美联储加息进程比市场预期的更快，导致新兴市场的资本流出。美联储加息引发十年期美债收益率上行，而十年期美债收益率是全球风险资产估值的锚，在上行的过程中，对于新兴资本市场的估值形成较大的压力，出现了杀估值的情况。

但目前这两个导致市场下跌的因素发生了变化。首先，3-4月开始国家出台一系列经济托底政策，涉及到宏观和中观的方方面面，同时伴随着国内疫情扰动后的修复，从五六月份开始，国内经济已经步入复苏阶段。

其次，尽管美联储还在加息，但十年期美债收益率已经到达高位，而十年期美债收益率体现的是市场对美国经济未来的长期预期，如果预期变差，即便还能加息，但长期利率会处于下行趋势，这对于我国国内市场估值压力的缓解有一定的正面作用。

市场对于稳增长比较悲观的阶段，偏防守、偏价值的板块表现相对更好。但是一旦稳增长开始确立，或者大家对于稳增长的信心开始增强的时候，市场会更偏好未来经济结构转型方向的高景气成长板块。

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